财报掘金丨超半数公司中报业绩预忧,板块却悄然回暖涨近20%,龙头个股7月来获超百家机构调研,消费电子拐点已至?
时间:2024-10-31 19:16:37 来源:一只和硕呀网
消费电子何时迎来拐点
?2022年以来,财报受行业周期、掘金近龙机构国际环境、丨超公司股月产业供应链等多因素影响 ,半数板块百全球消费电子需求疲软
。中报至二级市场方面,业绩预忧Wind金融终端显示
,却悄消费电子指数(申万)2022年下跌39.61%
。暖涨至今年,获超行业走势逐步回暖 ,调研电拐点已年初至今(截至8月3日收盘),消费板块指数涨幅已接近20%
。财报打开凤凰新闻,掘金近龙机构查看更多高清图片(图源 :Wind金融终端)与此同时,丨超公司股月行业内多家公司披露上半年业绩预告,半数板块百超过半数业绩报忧,同比回落40%~95%不等
。业绩下滑背后都提到了行业需求遇冷的问题。展望下半年
,万和证券表示,受宏观经济和行业因素影响 ,目前终端消费电子复苏还比较缓慢 ,但边际消费倾向正在改善,说明消费电子行业的周期底部拐点或已不远
。促消费政策的出台与定调,同步向市场传递了积极的信心
,市场情绪有望得到一定程度的修复 。2023年H1:多半数公司业绩报忧,消费电子行情尚在底部近期
,消费电子产业链内多家公司密集发布上半年业绩预告,多家公司预计今年上半年业绩大幅下滑。截至8月3日,消费电子行业已有28家公司披露2023年半年度业绩预告
,其中,业绩预喜的公司有12家(包括预增
、续盈、扭亏、略增四种情形),其余16家公司业绩报忧 ,包括3家预减 、7家续亏、5家首亏
、1家略减,合计占比超过五成。其中,硕贝德净利润降幅和亏损额度均位居首位
,公司预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损11500万元至13500万元,同比下降1366.35%至1621.37% 。硕贝德表示,指纹模组业务受消费电子市场环境影响,需求持续低迷
、产品出货量同比大幅下滑
。公司基于谨慎原则计提了资产减值准备,是公司业绩亏损的主要原因 。苹果产业链龙头歌尔股份预计上半年净利润3.33亿元–4.99亿元,同比下降76%–84%
。盈利同比下降的主要原因是受宏观经济和行业因素的影响 ,终端市场需求不足,公司智能声学整机业务和部分智能硬件业务的销售低于预期
。行业数据尚在底部徘徊
。根据Canalys的数据显示 ,全球智能手机出货量连续第五个季度下滑,2023年第1季度同比下滑12%,第2季度同比下降11%;2023年第2季度全球台式机和笔记本电脑总出货量同比下降11.5%
,在此之前出货量连续两个季度下降了30%以上。万和证券指出,目前来看,主流终端产品出货量仍同比负增长,但幅度收敛,说明基础的终端消费需求尚未恢复
,但已呈现一些复苏迹象 。2023H2:温和恢复当前,消费电子市场已迎来政策层面利好
。日前
,国家发展改革委、住房城乡建设部等7部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》
,促进电子产品消费持续恢复,提出四点措施
:加快推动电子产品升级换代,大力支持电子产品下乡,打通电子产品回收渠道
,优化电子产品消费环境。值得注意的是,7月以来 ,机构调研电子行业热度不减。Wind数据显示
,7月共有14家消费电子上市公司接受机构调研,传音控股、环旭电子均获得了169 、134家机构调研,行业热度仍然不减
。此外,截至8月3日,申万二级消费电子行业估值为31.02倍,位于10年历史20.31%分位数 ,估值已处于10年底部位置。(图源:Wind金融终端)中金证券指出,展望2023年下半年 ,温和恢复和关注AI创新将成为消费电子行业的主题 。短期来看,手机市场安卓产业链随库存出清走出底部 ,新兴市场长期增长潜力待挖掘
,关注行业盈利能力改善空间及iPhone15创新机遇;长期来看,AI将深刻改变人机交互模式 ,驱动智能终端及其产业链创新性变革。关注以下细分产业链:①手机市场:2023年下半年出货量有望温和恢复展望2023年下半年
,在供给端
,考虑终端库存有望在2023年第二季度前后恢复正常,预计下半年新机供给有望丰富;在需求端,考虑宏观经济不确定性仍存,判断全年出货量继续承压;但2023年下半年市场有望迎来温和恢复。根据IDC预计,2023年全球智能手机出货量将同比下降3.2%至11.7亿台。建议关注:新兴市场长期结构性复苏机会;安卓随库存出清走出低谷
,终端盈利能力有望改善
,及iPhone15创新;AI驱动智能手机行业变革。②ARVR :苹果VisionPro发布,软硬件协同加速发展根据IDC及Wellsenn数据,2023年第一季度全球VR头戴设备出货量仅为182万台,同比下降34%。消费者购买力略显不足,且供应商及应用供给仍相对不足。但仍长期看好苹果、Meta等大厂新品发售后有望推动VR出货重回正增长。苹果在WWDC23推出首款MR头显VisionPro,VisionPro的硬件创新将引领行业发展趋势,带来“0-1”的投资机会 。③AIoT :AI浪潮驱动
,AIoT智能终端迎来硬件与生态升级AI的发展是内容生产/分发/行为决策方式的变革,有望带动智能终端人机交互模式变革
,深刻改变AIoT硬件发展方向:可穿戴产品:AI助力内容生成+交互能力提升;智能家居:短期市场需求不振
,长期AI驱动产业升级;关注服务机器人市场空间,AI加持下或将通往更通用的人工智能。④光学:关注北美大客户摄像模组及高端显微镜的国产机遇展望2023年,在供给端 ,2023年下半年静待手机光学拉货拐点,新机上市有望丰富供给。在需求端
,下半年若全球宏观经济有边际改善
,智能手机市场有望迎来温和复苏。建议关注 :全球摄像模组行业竞争激烈
,北美大客户FC封装工艺或将成为新兴竞争点;北美大客户潜望式产品放量在即;显微镜光学大陆供应链能力不断提升,国产化逻辑逐步显现
。机构关注万和证券指出,受宏观经济和行业因素影响,目前终端消费电子复苏还比较缓慢,但边际消费倾向正在改善,说明消费电子行业的周期底部拐点或已不远。国家发展改革委会《关于促进电子产品消费的若干措施》的出台与定调,同步向市场传递了积极的信心,接连下挫走弱的市场情绪有望得到一定程度的修复,当前时点可以更加乐观一些
,积极布局尚处在底部区域的消费电子板块。国信证券指出
,苹果手机需求稳健 ,关注苹果产业链业绩表现良好的标的;安卓手机中低需求韧性更强
,建议关注产业链二季度有明显业绩修复的标的。中金公司表示
,展望今年下半年
,考虑终端及渠道库存有望在三季度前后恢复正常,同时考虑下半年为消费电子旺季叠加去年下半年低基数,预计今年下半年消费电子行业有望迎来温和复苏 。此外 ,消费电子公司也在加大AI智能硬件和新能源汽车等领域布局,AI有望带来新一轮的消费电子终端创新和商业模式变革 。
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